Las finanzas empresariales 40 años después de las proposiciones de MMTeorías y realidades
- Azofra Palenzuela, Valentín
- Fernández Álvarez, Ana Isabel
ISSN: 0210-9107
Año de publicación: 1999
Número: 78-79
Páginas: 122-144
Tipo: Artículo
Otras publicaciones en: Papeles de economía española
Resumen
Cuarenta años después de que Franco Modigliani y Merton Miller demostrasen formalmente que, bajo ciertos supuestos, las decisiones empresariales de inversión y financiación eran independientes, seguimos sin saber a ciencia cierta -y nunca mejor dicho- cómo deciden las empresas sus ratios de endeudamiento y reparto de dividendos. Ni las teorías más en boga ni la evidencia empírica disponible corroboran o refutan de forma concluyente las proposiciones MM. Así las cosas, este artículo trata de contribuir a elucidar la cuestión revisandoel estado actual de las finanzas corporativas, en un intento de conciliar nuestras teorías con la realidad observada.