Ciclo económico y presiones especulativas en un sistema de bandas

Resumen

A lo largo del tiempo la mayoría de las economías han experimentado fluctuaciones cíclicas en su actividad económica. Fluctuaciones que han podido incidir en la utilización óptima de los factores productivos o en estabilidad de precios. El interés de este trabajo se centra en la posible interrelación entre los ciclos económicos y las fluctuaciones del tipo de cambio. El entorno elegido será el Sistema Monetario Europeo en la década de los noventa, periodo que coincide con crisis monetarias tanto en países desarrollados como en economías emergentes. Se va a utilizar un modelo logit de elección discreta que estime la probabilidad de reajuste en una banda tanto para Francia como para España. Los valores de la variable dependiente se obtienen a través de un modelo de Markov con saltos de régimen y probabilidades de transición constantes. Comprobaremos que esta metodología es adecuada y nos permite identificar tanto variables monetarias como reales que nos ayudan a explicar momentos de presiones especulativas.