La reforma de la asistencia financiera en Europa

Resumen

Este trabajo analiza la reforma del régimen de la asistencia financiera en Europa. El artículo 23 de la segunda Directiva 77/91/CEE de 13 de diciembre de 1976 prohibía a una sociedad anónima adelantar fondos, conceder préstamos o dar garantías para la adquisición de sus acciones por un tercero. Esta prohibición de prestar asistencia financiera ha sido criticada por representar, sin justificación aparente, un serio obstáculo para las compras apalancadas (LBO) y otras operaciones financieras. La Directiva 2006/68/CE de 6 de septiembre de 2006 ha reformado la segunda Directiva 77/91/CEE y cambia este régimen. Ahora los Estados miembros podrán autorizar estas transacciones bajo ciertas garantías (en condiciones de mercado justas, la operación tiene que ser aprobada por la Junta general, etc.).